¿Cuál es la relación precio a libro?
La relación precio a libro o P / B es un múltiplo que compara el precio de mercado actual de una empresa con su valor en libros (capital contable). La relación es utilizada por los inversores porque muestra cuánto pagan los accionistas por cada dólar neto bienes. O, en otras palabras, comparará el costo de una acción con el valor de la compañía si la compañía se dividiera y vendiera hoy.
¿Cómo se calcula la relación precio / libro?
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La fórmula para la relación P / Libro es bastante sencilla y se puede calcular de la siguiente manera:
Precio / relación contable = precio de las acciones por acción / capital contable por acción o (valor contable del patrimonio)
O otra forma podría ser:
Precio de la acción / Activos totales – Activos intangibles y pasivos
Para calcular la relación de manera efectiva, comencemos mirando las entradas. En primer lugar tenemos el precio de la acción.
Precio
La cifra de precios utilizada en la relación precio a libro es simplemente el precio de mercado de la compañía o el precio de la acción en el momento dado. Estas cifras se pueden obtener fácilmente de varias fuentes, incluidas Google Finance o Yahoo Finance
Precio del libro o valor del libro
Entonces, ¿cuál es el valor en libros en la relación precio a libro? El valor en libros le da al inversor una estimación de lo que quedaría para los accionistas si la empresa se declarara en quiebra. Para calcular el valor en libros, primero deberá tener acceso al balance general de la empresa. Una vez que tenga el balance en la mano, querrá restar los pasivos totales de la empresa de los activos totales (tenga en cuenta que también debería desear sacar activos intangibles del cálculo). Entonces, Activos – Pasivos (AL) que le otorgarán capital a los accionistas. Para comprender mejor esto, podemos volver a lo básico y dar un ejemplo muy rápido de cómo se calcula:
Balance general para Fintute a partir del 11/06/2013
Bienes
Efectivo 5,000
Cuentas por cobrar 1,500
Inventario 500
Total Activo Corriente 7,000
Pasivo
Cuentas por pagar 6.300
Total Pasivo Corriente 6.300
Dueños Equity 700
Acciones destacadas 200
Si tuviéramos que usar las cifras anteriores para calcular la relación Precio a Libro, dividiríamos el patrimonio del propietario por el número de acciones en circulación para obtener la cifra de Patrimonio por Acción de $ 700/200 = $ 3.5
Suponiendo que Fintute tiene un precio por acción de $ 9.00, ¿cuál será la relación Precio a Libro? Podemos calcular esto por $ 9 / $ 3.50 = 2.57 Relación precio a libro.
¿Qué significa la relación precio / libro?
Bien, esto es genial, entendemos cómo se juntan todas las piezas y sabemos cómo hacer el cálculo, pero ¿qué significa 2.57? ¿Es esto bueno? ¿Es esto malo?
Una relación de 2.57 significa que si la empresa se vendiera hoy, las acciones se valorarían a 2.57 veces el precio de los activos de la empresa. Una regla general entre los inversores es que una relación P / B inferior a 1 indicará que la acción está infravalorada, mientras que, a la inversa, una relación superior a 1 puede indicar que la acción está sobrevaluada. Sin embargo, esto diferirá en gran medida según la industria, por lo tanto, es importante analizar lo mismo por igual. Por ejemplo, las acciones tecnológicas se cotizarán en múltiplos más grandes, mientras que las compañías financieras se negociarán a un precio más bajo en relación a las reservas. Para probar este punto a partir del 11 de junio de 2013, obtendremos lo siguiente:
Tecnología
- Facebook FB P / Libro: 4.75
- Google P / Libro: 3.86
- Linkedin LNKD P / Libro 18.97
- Yahoo YHOO P / Libro: 2.07
Financiar
- Citi P / Libro: 0.83
- Goldman Sachs GS P / Libro: 1.12
- Morgan Stanley MS P / Libro: 0.87
- UBS UBS.AG P / Libro: 1.35
Sin embargo, al investigar esto, también noté que muchos de los bancos del Reino Unido, como Barclays y RBS, cotizaban a relaciones de precio a libro extremadamente altas, por lo que siempre debe hacer su tarea si va a usar esta información para comparar empresas.
¿Puedes tener una relación precio / libro negativa?
Sí, puede, pero esto indicaría que los activos valen más que el precio por acción. Esto puede dar algún tipo de indicación de que los precios de los activos de la empresa se han exagerado.
¿Cuáles son los beneficios o ventajas de la relación precio / libro?
- Fácil de calcular y entender.
- Información fácilmente disponible
- Buena indicación de cómo el mercado valora los activos de la empresa frente a las ganancias.
- Funciona mejor para empresas con “activos duros”
¿Cuáles son las desventajas o desventajas de usar la relación precio a libro?
- Necesidad de comparar con empresas muy similares.
- No contabiliza los activos intangibles como el fondo de comercio
- Los cálculos se basan en precios originales y no en “precios de mercado”
- Solo funciona comparando compañías muy similares en la misma industria
- Las recompras de acciones o los programas de recompra pueden generar valores contables más bajos
Como todo análisis de relación, la relación Precio / Libro no debe usarse como una medida de valor independiente. Muchos inversores optaron por utilizar esta relación junto con la relación de retorno sobre el capital (ROE), ya que proporciona una indicación más clara del valor para un inversor.