Hay dos cosas de particular interés que debe tener en cuenta. Primero, hay supuestos generales aplicados a los números que ve en los estados financieros. Los ingresos en sí se suponen porque la mayoría de las compañías extienden crédito (cuentas por cobrar) y no se les garantiza el pago en el futuro. Los valores de inventario se suponen dependiendo de LIFO / FIFO. Se asumen los valores de los activos porque el valor es estático a lo largo del tiempo y debido a su dependencia del método de evaluación utilizado, el método de depreciación utilizado, entiendes mi punto. Estas suposiciones están guiadas por reglas, también conocidas como Principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), establecidos por el Consejo de normas de contabilidad financiera (FASB). FASB también permite cierto grado de flexibilidad sobre cómo se compilan estos números. Puede juzgar por sí mismo si hay explicaciones razonables detrás de los informes de la compañía al revisar las notas al pie en una presentación de 10-K o 10-Q. Dos, el beneficio en el estado de resultados NO es lo mismo que efectivo. Las ganancias se incorporan al Balance General en el Patrimonio del Accionista como Ganancias Retenidas, esencialmente ganancias que se pueden convertir en efectivo en un momento posterior y se pueden reinvertir en la empresa si lo considera oportuno. Aquí hay definiciones contables para ayudarlo a comprender cómo funciona todo esto:
- Estados financieros : estado de resultados, balance general, estado de flujos de efectivo
- Declaración de ganancias s – Ingresos menos gastos, también conocidos como ganancias (las ganancias NO equivalen a efectivo)
- Balance general – Activos menos pasivos equivalentes al patrimonio neto (A = L + OE)
- Estado de flujos de efectivo – Efectivo de operación, financiamiento, inversión
- Valor contable por acción : capital contable dividido por acciones en circulación (excluidas las acciones preferidas)
- Ganancias retenidas : se encuentran en el balance general y se derivan de los ingresos netos en el estado de ganancias menos la distribución de dividendos
El valor en libros por acción funciona como un buen punto de partida para modelar el valor potencial futuro de una acción, pero casi siempre será menor que el valor de mercado. Verás por qué más tarde. Pero primero, aquí hay un ejemplo rápido de Lowe’s.
(El valor de mercado de las acciones de Lowe’s actualmente cotiza aproximadamente 7 veces el valor en libros por acción al 25/06/15. 10-K para el período que finaliza el 30/01/15)
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Dado que ahora sabemos que los estados financieros se basan en suposiciones hechas en un momento particular en el pasado, podemos ir un paso más allá y agregar más suposiciones sobre el futuro de la compañía. Cuando se modela para el valor futuro, es útil enfocarse en el patrimonio del propietario y en las acciones en circulación porque, de nuevo: [Equidad ÷ acciones en circulación = precio de la acción]. Por ejemplo, si una compañía planea ingresar a nuevos mercados en el extranjero, podemos asumir con seguridad que los ingresos probablemente se expandirán; aumentarán los activos, lo que efectivamente reduce el efectivo; los pasivos también pueden aumentar, lo que tiene un efecto positivo sobre el efectivo, y así sucesivamente. Cuando los ingresos aumenten, es probable que los ingresos netos aumenten y, en última instancia, se incorporen al Balance General en el Patrimonio de los Accionistas como Ganancias Retenidas, aumentando así el valor futuro del precio de las acciones de la compañía. El efectivo es otro elemento importante en los Activos en el Balance general porque puede decirle si las ganancias se convirtieron en activos adicionales (efectivo). En resumen, cualquier cosa que pueda aumentar el patrimonio neto en el futuro, ya sea el aumento de los activos o la disminución de los pasivos tendrá un efecto positivo en el valor futuro de una acción (la disminución de las acciones en circulación a través de los programas de recompra también tiene el mismo efecto). Esto, junto con el valor de mercado actual de una acción, incluido el estado futuro de la economía nacional / global, es la forma en que se establecen los objetivos de precios.