El gasto público puede ser excesivo y no estoy defendiendo el de España ni el nuestro (sin embargo, propondré que la transferencia de deuda privada a pública en el colapso de 2008 impidió una implosión deflacionaria completa de toda nuestra economía). Pero la deuda pública y privada agregada, especialmente cuando se genera una burbuja, es todo el problema. Cuando el sector no público se está volviendo loco y crea un sobreendeudamiento que no se puede pagar, las mismas consecuencias catastróficas deflacionarias malas seguirán cuando la música finalmente se detenga como cuando todo es deuda pública y incumplimiento. La pregunta parece presuponer algún tipo de fantasía austriaca / libertaria acerca de que todos los problemas se deben a la corrupción del gobierno y ninguno a la locura privada. Felicito a los lectores Alexander Hamilton: la deuda pública, si no es excesiva, es una bendición.
En un colapso de la burbuja, las consecuencias deflacionarias inevitablemente darán lugar a un déficit del sector público, simplemente porque encoge a toda la economía, pero las necesidades públicas no disminuyen proporcionalmente; de hecho, con sangre y hambre en las calles, las necesidades públicas se expanden incluso cuando los recursos públicos se evaporan. Ningún grado de frugalidad del gobierno puede igualar el ritmo de disminución de los recursos disponibles.
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