Cuando observa las tasas de interés en diferentes monedas, observará que pueden ser bastante diferentes, a pesar de que los términos, los riesgos subyacentes, etc. son bastante similares.
Dado que tenemos un mercado global y líquido para bonos y otros instrumentos de tasas de interés, ¿cómo es eso posible? ¿Los comerciantes simplemente no pedirían prestado en la moneda de baja tasa de interés y prestarían en la moneda de alta tasa de interés?
Existe una teoría económica llamada paridad de la tasa de interés . Establece que si las tasas de interés para dos monedas son diferentes, la diferencia es igual al cambio esperado de la tasa de cambio de las dos a lo largo del tiempo.
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Suponga que la tasa de interés del dólar estadounidense fue del 5% y la tasa de interés del euro es del 8%. La paridad de tasa de interés (descubierta) dice que los operadores esperan que el dólar estadounidense se aprecie en relación con el euro en aproximadamente un 3%. Entonces, si trató de pedir prestado a bajo costo en dólares, convierta el dinero a euros y lo preste, su ganancia a través del diferencial de tasas de interés se verá afectada por los futuros movimientos del tipo de cambio.