¿Cuál es el rendimiento al vencimiento de un cupón cero libre de riesgo de bonos gubernamentales de $ 1,000 que se vende por $ 980?

El hecho de que esté libre de riesgos es irrelevante. Si es un cupón cero, probablemente se cotice sobre una base de interés simple en lugar de compuesto. Ya se han dado las respuestas para el cálculo (a menos que desee algunos ajustes de tipo A / 365 si estamos en un año bisiesto, pero supongo que solo está asumiendo tiempo = 1).

La razón por la que digo que no tiene riesgos es irrelevante es la siguiente. Un bono de riesgo tiene un YTM más alto, pero el rendimiento esperado es el mismo (bueno, err, murmullo, murmullo, mercados eficientes, etc.), la diferencia implica la probabilidad de incumplimiento (que involucra otras cosas como suposiciones de recuperación, esta diferencia es en realidad cómo en la práctica las tasas de incumplimiento están decididos a usarlos luego en el precio de CDS, etc.). Sin embargo, el YTM se cita bajo el supuesto de que paga en su totalidad cuando se supone que debe hacerlo. Cuando se ignora la cotización de un riesgo de rendimiento, efectivamente se le cotiza un rendimiento arriesgado independientemente de cuál sea ese riesgo en realidad.

El Bono del Gobierno está libre de riesgos, por lo que a $ 980, el rendimiento al vencimiento es aproximadamente del 2%. Un bono corporativo tiene un precio de 950, lo que representa un rendimiento al vencimiento de aproximadamente el 5%. La prima de riesgo es la diferencia en los rendimientos.

El emisor del bono corporativo tiene que pagar $ 30 más, o aproximadamente 3%, sobre la alternativa libre de riesgo.

Depende de la tasa de inflación, si la inflación de su país por año es superior al 2%, está perdiendo dinero. No puedo pensar en ningún país con menos del 2% de inflación por año. Pero incluso si se tratara de un país con inflación cero, el 2% anual es un mal negocio … la mayoría de los bonos del Tesoro de EE. UU. Otorgarán una corrección cercana al 5% * por parte de Shane Gallagher, en realidad está entre 1,65 y 2,5% anual *.

Suponiendo un horizonte de 1 año YTM = (1000/980 – 1) = 2.041%