Las malas inversiones son errores sistemáticos en la asignación de recursos causados por la manipulación del precio del dinero.
Cuando los bancos centrales suprimen las tasas de interés o expanden la oferta monetaria, abarata artificialmente el precio del dinero. El dinero es la mitad de cada transacción.
Cuando las autoridades aumentan inevitablemente las tasas de interés o disminuyen la velocidad de la expansión monetaria, muchas inversiones quedan expuestas como poco rentables, lo que provoca la caída.
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Cuando el dinero y el crédito parecen baratos, les indica a los empresarios que alarguen la estructura de producción, que inviertan en nuevos proyectos. Cuando el dinero se vuelve más caro, tales proyectos pueden volverse insostenibles.
Los precios, cuando se dejan solos, representan condiciones reales. Si imagináramos un sistema de dinero y banca que dejara las tasas de interés al mercado (si permitiéramos una ‘tasa de interés natural’), las tasas reflejarían condiciones macroeconómicas reales.
Las tasas baratas significarían que ‘el riesgo es bajo, los flujos de efectivo son predecibles, expanden la inversión de capital’. Las tasas generales altas significarían que ‘el riesgo es alto, los flujos de efectivo son impredecibles, conservan el capital’.
En cambio, las tasas reflejan perogativas políticas. Las tasas bajas pueden significar “Yo, Richard Milhouse Nixon, necesito ser reelegido, así que le pido a Arthur Burns que mantenga las tasas bajas” y las tasas altas podrían significar “Yo, presidente Volker, necesito detener la inflación, así que estoy elevando las tasas “.
La manipulación de la tasa de interés es un tipo de propaganda. Los precios son informativos. La fijación de precios es un método sofisticado de censura.
Los efectos están en todas partes y siempre son catastróficos. Tratar una recesión bajando las tasas de interés es como enviar a un maquillador para tratar una herida en la cabeza. Sí, es posible que puedas ocultar el agujero abierto, pero se infectará si no tienes un médico que lo mire.
No aceptamos esta manipulación en la mayoría de los demás precios debido a los horrendos errores de coordinación que resultarían. Incluso los planificadores de la URSS utilizaron los precios de mercado de muchos bienes establecidos en los mercados de las naciones capitalistas.
Este es un buen artículo sobre el tema: http://mises.org/journals/schola…