Un gran banco solo consideraría invertir esta cantidad de dinero en una empresa como parte de un fondo interno. Técnicamente hablando, no sería Goldman o JPMorgan invertir dinero en la empresa, sino más bien el Fondo XYZ de Goldman-Sachs, ya que según la ley estadounidense, los bancos tienen una capacidad extremadamente limitada para invertir en empresas con su propio dinero.
Esto hace una gran diferencia porque, legalmente, las estructuras de gestión son tales que los fondos XYZ tienen un deber para con los inversores del fondo y no para los accionistas de la empresa en su conjunto. El fondo XYZ de GS se configura como una entidad legal separada que luego contrata con GS para proporcionar servicios de gestión. Esto significa que el CEO de Goldman-Sachs no puede simplemente llamar al administrador del fondo y decirle cómo invertir el dinero, sin enfrentar demandas y una investigación desagradable por parte de la SEC. Además, estas reglas son específicas de EE. UU. Otros países tienen relaciones muy diferentes entre bancos y empresas.
Entonces tiene un administrador de cartera que administra el fondo. Por lo general, comienzan con la estrategia del fondo y trabajan desde allí. Por lo general, los informes no serían sobre una sola compañía, sino sobre la cartera de compañías y cómo esa compañía se ajusta a la estrategia general de inversión.
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Entonces, en lugar de decir “compremos la empresa X”, comenzaría diciendo “estamos buscando empresas medianas con un límite de mercado de entre $ 50 millones y $ 100 millones que se especialicen en alta tecnología”. Y los correos electrónicos y las notas podrían intentar encontrar una empresa que se ajuste a esta estrategia en particular. Al hablar sobre las empresas, por lo general, se preguntaría “¿podríamos invertir en las empresas X, Y y Z y las fortalezas y debilidades de la inversión son ???” Al armar una cartera, tienes que mirar todo en contexto. ¿Deberíamos invertir en X? Bueno, ya tenemos un montón de acciones en la empresa Y, y hacen casi lo mismo que X.
El formato exacto de la documentación depende en gran medida del administrador de cartera en particular. Por lo general, el primer ministro le dirá a su equipo qué tipo de análisis desea. En general, este tipo de análisis será mucho más informal que los informes de consumo externo.
Si tiene un informe de investigación dirigido a un cliente, tendrá que estar en páginas bien formateadas. Dado que todo esto es para uso interno, los informes están mucho menos pulidos y pueden consistir solo en correos electrónicos de ida y vuelta si eso es lo que quiere el administrador de la cartera. Los gerentes de cartera tienen mucha discreción sobre la información que desean para poder administrar sus fondos, porque presumiblemente saben lo que están haciendo. Los PM tienden a querer evitar los informes de formato bien porque no quieren dulces.
También una cosa importante es el cumplimiento. La información sobre en qué está a punto de poner un fondo un banco es información muy confidencial, y las personas involucradas no hablarán sobre en qué planean invertir debido a las reglas de información privilegiada.