Cuando pone en corto una acción difícil de pedir prestado, tiene que pagar para pedir prestado las acciones que está vendiendo. Cuando vende opciones de compra profundas dentro del dinero (no cubiertas), ¿paga para tomar prestadas las opciones de compra o simplemente crea nuevos contratos de opciones y los agrega al mercado?

No, no pide prestado Llamadas cortas, está creando un nuevo contrato [No existe el concepto de opciones de préstamo; teóricamente, se puede crear un número ilimitado de contratos de opciones, mientras que hay un número limitado de acciones, por lo que debe pedir prestado].

Utilizo regularmente las opciones de dinero en profundidad y recomiendo encarecidamente comprar una parte profunda en el dinero. Poner a la venta una llamada profunda en el dinero. Tres razones:

Primero, el impacto en el margen de la compra de un Put es fácil de evaluar (es el dinero que pagó para comprar el Put) y solo perderá el costo del Put en caso de un pequeño apretón. Vender una llamada profunda en dinero normalmente le costará mucho más margen (dependiendo de los requisitos de su corredor). Incluso puede poner en corto una acción HTB en su cuenta de jubilación comprando un DIM Put, pero no vendiendo un DIM Call.

El segundo es el riesgo de ejercicio. Con un Put largo, puede controlar cuándo quiere vender el Put o asignarlo; Si el corredor no puede encontrar acciones para mantener en corto, siempre puede comprar otro DIM Put para mantener su posición.

Tercero, y esto es interesante. Si la acción se mueve en su contra (es decir, sube), su profundidad en el delta de Put aumentará y se volverá más de -1 porque el precio de la acción se vuelve cada vez menos profundo en el dinero. Supongamos que IBM cuesta $ 120 y usted compró una opción de venta de $ 140 por $ 20 con un delta es -1. Si IBM sube a $ 130, si ha acortado el stock, bajaría $ 10. Si hubiera comprado un Put, el precio de las acciones del Put ahora está más cerca del precio de ejercicio, por lo que su delta será menor, digamos, 0.9. Lo que significa que su Put realmente valdrá algo así como $ 11, y habría perdido solo $ 9. Si IBM llega a $ 140, el delta de su Put será de alrededor de 0.5 y el Put todavía valdría $ 2- $ 3 dependiendo de cuándo caduque.

También recomiendo lo siguiente: si la acción se mueve favorablemente en su dirección, digamos que IBM baja a $ 110. Tomaré la ganancia de $ 10 y reduciré el Put de $ 140 a $ 130. De esta manera, si IBM vuelve a subir a $ 120, su Put tendrá un delta más bajo y, por lo tanto, valdrá un poco más de $ 10.

Aquí está mi blog sobre este mismo tema:

Si intercambia acciones, debe conocer las opciones de “dinero profundo”

No paga para pedir prestado opciones de compra. Obtiene un crédito y deposita un margen para asegurar la opción. En el fondo, las opciones de compra de dinero tienen una alta probabilidad de ser ejercidas, por lo que probablemente no sea la mejor manera de posicionarse.

Una opción mucho mejor sería vender en las opciones de compra de dinero y comprar en las opciones de venta de dinero. Esto le proporciona exactamente la misma exposición que un stock corto, y la reducción del poder de compra es mucho menor. Francamente, nunca pondría en corto una acción que tenga opciones negociadas, ya que usar las opciones es una forma mucho más eficiente de posicionarse.

Por supuesto, también puedes ajustar los strikes que usas para darte más flexibilidad, como vender las llamadas 1 strike del dinero y comprar los put 1 strike también, o muchas otras posibilidades.