Se crea un fondo de PE buscando “Compromisos” de los inversores. Cuando los administradores del Fondo (“Socios Generales” o GP) reciben sus Compromisos objetivo, declaran el Fondo como “Cerrado”.
Sin embargo, en la fecha de cierre, no es como si todos los inversores hubieran depositado su dinero en la cuenta designada por los médicos generales. Los médicos de cabecera, sus equipos de inversión y asesoría buscan oportunidades para invertir y cuando se completa el debido proceso en una empresa objetivo y desean realmente comprar o comprar en la empresa objetivo, los médicos generales solicitan a los inversores que envíen dinero en proporción a sus compromisos. Para embellecer este punto, si un inversor ha comprometido $ 20 Mn en un fondo de $ 1 mil millones, y los médicos de familia quieren invertir $ 80 Mn en una compañía en particular (8% del tamaño del fondo), se le pedirá al inversor que remita $ 1.6 Mn (8 % de su compromiso).
Esta actividad de buscar una parte del Compromiso se llama un “Drawdown”. Tenga en cuenta que los retiros también incluyen los honorarios del administrador del fondo y los gastos incurridos por la transacción, como abogados, contadores, etc.
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Inherente a la pregunta original podría ser otra: ¿por qué estas reducciones en etapas, por qué no tomar todo el dinero por adelantado? La respuesta es que el rendimiento de los fondos de PE podría verse afectado si retiran el efectivo y hay un retraso entre el momento de la retirada y el despliegue real del dinero.
Con el fin de ayudar a los inversores a planificar su salida de fondos y para que los administradores de fondos PE establezcan objetivos apropiados para ellos, cada fondo proporcionará un período de retiro, por ejemplo, en una vida total del fondo de 10 años, el período de retiro podría ser de 4 años.
Otro aspecto a considerar es que las reducciones no serán esporádicas. Hay un proceso administrativo y costos involucrados, por lo que los fondos planearán un cronograma de retiro trimestral o semestral y combinarán las inversiones y los gastos por un período antes de emitir un llamado a los retiros.
Finalmente, si dentro del período de retiro, si no se ha invertido todo el dinero por alguna razón, los fondos pueden solicitar una votación para extender el período de retiro o no retirar el saldo no invertido en absoluto.
Gracias por la pregunta para responder. Estaremos encantados de hacer cualquier seguimiento.