El costo de capital promedio ponderado (o WACC) es una forma práctica para que las empresas evalúen la rentabilidad de los proyectos.
Debido a que la mayoría de los proyectos se analizan utilizando un análisis de flujo de efectivo con descuento, es decir, toman la inversión esperada y todos los flujos de efectivo futuros y los descuentan hasta hoy, el supuesto de la tasa de descuento es una parte fundamental de la ecuación. ¿Qué tasa de descuento debe usar una empresa para determinar si una inversión potencial vale la pena?
Ingrese la WACC. Una vez calculada, esta cifra se utiliza como la tasa de descuento mínima para determinar si un proyecto beneficiará o no a los accionistas. Si, por ejemplo, el WACC de una empresa es del 15% (los inversores exigen una tasa de rendimiento del 15% para colocar su dinero en una empresa), entonces un proyecto potencial debe ofrecer una TIR del 15% para alcanzar el punto de equilibrio de la perspectiva de un accionista.
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La WACC es problemática, sin duda, pero es una buena práctica para que los ejecutivos participen. ¡La asignación de capital de Willy-nilly es una manera insensata de administrar un negocio!