Las razones variarán según el comprador. Podría ser una o más de las siguientes razones.
Estos no están clasificados en ningún orden ya que no sé de dónde provienen los mayores compradores
- No hay intención de mantener el bono hasta el vencimiento : el rendimiento negativo es seguro solo si el bono se mantiene hasta el vencimiento, pero si el inversor planea venderlo antes de eso, entonces el comprador podría apostar a que los precios subirán aún más.
- Otras alternativas son peores : una alternativa adecuada como el efectivo puede ser aún más costosa para algunos inversores. El Banco Central Europeo (BCE), por ejemplo, está cobrando una tasa de interés negativa a los bancos por mantener su efectivo. Si el rendimiento negativo de los bonos del gobierno es menor que el efectivo, entonces tiene sentido comprar bonos gubernamentales líquidos a corto plazo. Recientemente, se informó que Commerzbank, el segundo más grande de Alemania, buscaba un almacenamiento adecuado para almacenar miles de millones de euros en efectivo físico en lugar de pagar tasas negativas al BCE (actualmente -0.4%). Historia de Reuters sobre eso aquí – Exclusivo: Commerzbank considera acumular miles de millones para evitar cargos del BCE – fuentes
- Requisito regulatorio / mandato de inversión : los reguladores (o su mandato de inversión) pueden exigir al comprador que invierta una porción mínima en bonos gubernamentales a corto plazo. Por ejemplo, bancos o compañías de seguros o fondos del mercado monetario o fondos indexados de bonos del gobierno. Los bancos centrales podrían ser compradores de estos bonos como parte de su programa de flexibilización cuantitativa o al mantener reservas de divisas.
- Refugio seguro : otras razones, como encontrar temporalmente una clase de activo de refugio seguro (tal vez solo vendió acciones y necesitan mantener los fondos en algún lugar) o apostar por una moneda para apreciar y compensar la pérdida de intereses negativos.
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