Conceptualmente, la relación de Sharpe divide el rendimiento promedio de una inversión por la desviación estándar de sus rendimientos. La desviación estándar se toma como una medida del riesgo de la inversión. Una mayor relación de Sharpe sugiere más retornos con menor riesgo. Ver el artículo de Wikipedia, relación de Sharpe.
Pero la desviación estándar incluye variaciones por encima de los rendimientos promedio. A la mayoría de las personas les gustan y solo se preocupan por los retornos por debajo del promedio. La relación de Calmar utiliza la reducción máxima (disminución desde un pico histórico, consulte el artículo de Wikipedia, Reducción (economía)) en lugar de la desviación estándar como medida de riesgo. Entonces, el índice de Calmar (artículo de Wikipedia, índice de Calmar) es el rendimiento promedio de una inversión (generalmente por un período de 3 años) dividido por su reducción máxima en el mismo período. Una mayor relación de Calmar sugiere más retornos con menor riesgo.
La mayoría de las veces, los rendimientos de la mayoría de las acciones son bastante simétricos en torno a su valor promedio. Si solicita un montón de acciones desde la relación de Sharpe más baja a la relación de Sharpe más alta, luego calcule sus razones de Calmar, el orden será casi el mismo. Son las diferencias que quiere comprender, decidir si invertir o evitar una acción o fondo.
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