A pesar de la posibilidad de que el crecimiento se vea afectado debido a la crisis de efectivo paralizante desde la prohibición de la moneda, el Banco de la Reserva de la India (RBI) dejó la tasa de interés principal del repos sin cambios en 6.25 por ciento, para mantener la inflación bajo control.
La mayoría de los analistas esperaban un recorte de tasas de 25 puntos básicos a 6 por ciento y algunos analistas esperaban incluso un recorte de 50 puntos básicos.
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Sin embargo, los bancos obtuvieron un importante impulso de liquidez al retirar el banco central el requisito del índice de reserva de efectivo incremental (CRR) del 100% que se impuso el 26 de noviembre. El RBI también pronosticó que la inflación será de alrededor del 5% para el cuarto trimestre del año fiscal 2017, indicando que algunos de la reducción de precios resultante de la desmonetización podría ser temporal.
Un recorte en la tasa de recompra idealmente habría reducido los costos de endeudamiento de los bancos, lo que eventualmente llevaría a tasas de préstamos más bajas para empresas y particulares. Por lo tanto, se esperaba que ayudara a revivir las inversiones privadas en una atmósfera donde es probable que se vea afectado el crecimiento a corto plazo. Aún así, las tasas de interés aún pueden bajar ya que el retiro del requisito adicional de relación de reserva de efectivo reducirá el costo de los fondos para los bancos.
El RBI claramente está jugando el juego largo apuntando a la inflación en lugar de tomar medidas para abordar el impacto a corto plazo en el PIB debido al desecho de las notas de alto valor. Y dejar la tasa de cambio sin cambios no tiene nada que ver con la próxima decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos, dijo el RBI.
“La decisión del Comité de Política Monetaria es consistente con una postura acomodaticia de la política monetaria en consonancia con el objetivo de lograr una inflación del índice de precios al consumidor del 5 por ciento para el cuarto trimestre de 2016-17 y la meta a mediano plazo del 4 por ciento dentro de un banda de +/- 2 por ciento, mientras que apoya el crecimiento “, dijo el RBI.
La retirada de los antiguos billetes de 500 y 1.000 rupias “podría dar lugar a una posible reducción temporal de la inflación del orden de 10-15 puntos básicos en el tercer trimestre (período de octubre a diciembre)”, dijo el banco central. Sin embargo, agregó que el reciente aumento en los precios del petróleo crudo presenta un riesgo al alza para el objetivo de inflación del 5 por ciento para marzo de 2017.
“El resultado de la inflación en septiembre y octubre reivindica (nuestra) postura actual”, dijo el gobernador de RBI, Urjit Patel.
El RBI de hoy también redujo la estimación del crecimiento del PIB a 7.1 por ciento en 2016-17 desde la proyección anterior de 7.6 por ciento.
Créditos fuente: Timesofindia