¿Qué factores deben tenerse en cuenta para encontrar acciones infravaloradas en el mercado actual?

Esto es algo en lo que he estado pensando recientemente, y algo que estoy tratando de considerar más es si una dinámica subyacente insostenible (particularmente la burbuja crediticia) está impulsando lo que de otra manera parece ser una empresa subvaluada. Pero sí, cada vez es más difícil determinar si una equidad está realmente infravalorada , o si simplemente parece infravalorada en función de las métricas.

En particular, he estado en el lado equivocado de algunas inversiones en energía y minería recientemente, y en retrospectiva, habría hecho bien en apreciar mejor el auge crediticio que creó el enorme aumento en la producción de petróleo de los Estados Unidos (dinero fácil para perforación / exploración). cuando el petróleo superaba los $ 100 / barril), y de manera similar el gran auge en China que causó un gran aumento global en la demanda de productos básicos como el mineral de hierro / cobre (también impulsado por la rápida expansión del crédito gubernamental). Este tipo de auges no son diferentes a la burbuja de la vivienda impulsada por el crédito en los Estados Unidos antes de la crisis financiera en 2007-2009.

Entonces, para resumir: cuando veo una acción que parece barata según las métricas, ahora es más probable que cuestione cómo las burbujas de crédito insostenibles podrían ser un factor clave.

Como factor secundario , estoy tratando de limitar el valor de compra que exhibe un impulso pobre (tendencias de precios). Cuantitativamente sé que las poblaciones que tienen un rendimiento pobre tienden a seguir teniendo un rendimiento deficiente; la investigación es clara al respecto, sin embargo, soy un fanático de la pesca de fondo. Estoy tratando de romper ese hábito y enfocarme en las selecciones de valores que se “comportan mejor”.

¡Encontrar acciones infravaloradas no es fácil de hacer! Tan pronto como son notados en Wall Street por un millón de analistas, se compran rápidamente. El precio sube y luego ya no son un valor. Algunos administradores de fondos de valor pasan la mayor parte de su tiempo buscando valores verdaderos y están felices de encontrar 1 o 2 por año. Es por eso que Warren Buffett ha bromeado que algunos hombres leen Playboy y él lee informes de la compañía. Es mucho más probable que encuentre acciones de valor cuando todo el mercado de valores es barato (2003, 2009).

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