En general, si las expectativas de inflación aumentan, vería aumentar el extremo más largo de la curva de rendimiento. Esto se debe a que los inversores esperan más inflación en el futuro de lo que solían y, por lo tanto, exigen mayores rendimientos para los bonos a más largo plazo para compensar. Dicho de otra manera, venden bonos a largo plazo porque ahora los futuros euros que entregan los bonos parecen menos valiosos en términos reales.
Otra dinámica aquí es la intervención del banco central. El Banco Central Europeo estaba comprando muchos de estos bonos como parte de su programa de flexibilización cuantitativa para evitar la deflación. A medida que disminuyen las preocupaciones por la deflación, los inversores probablemente asuman que es más probable que el programa termine antes.
Entonces podría contar una historia de que la liquidación de la semana pasada fue una combinación de estos factores. Pero obviamente, como con cualquier movimiento del mercado, podría haber todo tipo de otras cosas.
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