El problema con el Euro es bastante simple: el Euro creó un solo organismo para gobernar la Política Monetaria (el Banco Central Europeo), mientras que cada nación de la Eurozona tuvo que manejar su propia Política Fiscal. Su pregunta apunta al problema con políticas fiscales mal administradas (salarios altos, fuerzas de trabajo sindicalizadas, pensiones excesivas, etc.), y si bien estos son realmente el núcleo del problema, como señala, la política monetaria singular fue El habilitador clave de esto.
Tener una moneda única y una política monetaria única solo significa que tiene un organismo que establece tasas de interés para toda la zona euro. Debido a que los alemanes controlan esto de manera efectiva dada su destreza económica (y sus contribuciones financieras cuando se formó el euro), han estado estableciendo tasas de interés en niveles apropiados con su nivel de actividad económica y política fiscal. Estas tasas de interés eran demasiado bajas para países como Italia, España y Portugal.
Las tasas de interés son el precio que permite que la oferta y la demanda de dinero alcancen el equilibrio, por lo que un precio por debajo del equilibrio en estas áreas los empuja a endeudarse. Dejar el euro permite que cada gobierno controle la política fiscal y monetaria, y esto es necesario para permitir que el sistema financiero de cada país se reequilibre.
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