Para comprender Wall Street, primero debe comprender su papel y por qué ha sido tan escrutinio desde los años 70 y 80. También debe comprender la banca. Así es como lo veo a través de lo que he aprendido.
Esto se remonta a la Segunda Guerra Mundial y la política monetaria, pero esencialmente en las décadas posteriores a la guerra tuvimos una gran prosperidad. Las tasas de ahorro eran altas, los salarios eran altos. Banks y Wall Street no tenían el papel que tienen ahora. De hecho, se realizó un estudio en ese momento y se llegó a la conclusión de que si los salarios aumentaran a la tasa que aumentaban, para el año 2000, el ingreso anual promedio / per cápita sería de alrededor de 120,000 / año. ¿Entonces qué pasó?
En 1971, como sabrán, los Estados Unidos incumplieron sus obligaciones de devolver el oro a los países que exigieron el suyo. En 1944, establecimos un sistema (Brenton Woods) donde nos convertimos en la moneda de reserva mundial, ya que teníamos la mayor parte del oro del mundo de ambas guerras mundiales, y establecimos nuestro tipo de cambio por alrededor de 32 dólares la onza. Entonces, en 1971, debido a nuestra inflación y al incumplimiento de nuestra promesa de no socavar las inversiones extranjeras, hubo esencialmente una corrida de divisas en nuestro banco, no diferente a la de un banco ordinario en un banco de Wall Street. Posteriormente, esto condujo a la estanflación que se observó en los años 70 que Reagan y Paul Volker pusieron fin en 1981. Pero, en términos generales, las cadenas que se cortaron en 1971 del patrón oro nos permitieron imprimir dinero más libremente.
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Desde entonces, hemos visto un enorme auge en el sector financiero junto con nuevos roles y nuevas herramientas financieras, como valores respaldados por hipotecas (MBS) y derivados para igualar los riesgos potenciales en las inversiones. Con esto vino la línea plana de los salarios. Dado que la deuda es en realidad una forma de riqueza, en la que se otorga y no se gana, esto ha vinculado los pesos a nuestras proyecciones salariales.
Los bancos ganan dinero endeudando a las personas, y con este tipo de sistema de efectivo rápido con una ventana de descuento abierta, los bancos tienen una posición mucho mayor en la economía estadounidense de lo que deberían tener. Solo cuando la reserva federal se alía con el sector bancario, como en 2003 cuando las tasas cayeron y los bancos pudieron ofrecer tasas teaser sin pago inicial, Wall Street puede ser tan destructivo.
Para concluir, cuanto más margen de maniobra permita la reserva federal a Wall Street, se tomarán decisiones más erróneas y probablemente será a expensas de la calle principal. Concedida la probabilidad de volver a un tipo de sistema anterior a 1971 donde hay algún tipo de restricción de crédito y el consumo es muy bajo, tales escenarios desastrosos causados por Wall Street se pueden evitar con tecnócratas sabios que tienen un buen sentido de la economía y La intuición de saber en qué tipo de situación nos encontramos.