Sugeriría que, aunque los datos apuntan a que los VC generan malos rendimientos en conjunto, ver su propósito como generar IRR / ROI es miope. Los VC independientes a menudo tienen la misión de financiar tecnologías disruptivas que cambian el juego. Si bien tienen un deber fiduciario con sus LP, este deber se basa en el reconocimiento del LP de una baja probabilidad de un retorno monstruoso de 1-2 inversiones en la vida de un VC. Fuera de eso, si bien el objetivo central es alcanzar el éxito, la financiación de los cambiadores de juego disruptivos es otro objetivo clave.
Los VC corporativos generalmente tienen motivos estratégicos que superan ampliamente el IRR / ROI puro en las empresas que respaldan.
Por último, su pregunta implica que hay alternativas en el mercado. Pagado en exceso en comparación con quién? ¿Quién más está financiando empresas en etapa inicial que necesitan eventos de liquidez 1-2 veces al año para financiar algo enorme? Nadie. Nadie más tiene la experiencia o los medios para asumir ese tipo de costo de oportunidad y, por lo tanto, dado que estos recursos son escasos, la compensación del mercado es quizás mayor que en el mercado más saturado (es decir: Private Equity, RIA, fondos mutuos, fondos de cobertura, etc.)
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Para que conste, soy un banquero de inversiones, no un capital de riesgo, y los dos son como el petróleo y el agua, por lo que me gustaría creer que mis comentarios son bastante objetivos.