¿Qué es un ‘Hedge’?
Una cobertura es una inversión para reducir el riesgo de movimientos adversos de precios en un activo. Normalmente, una cobertura consiste en tomar una posición de compensación en un valor relacionado, como un contrato de futuros.
ROMPIENDO ‘Hedge’
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La cobertura es análoga a la contratación de una póliza de seguro. Si posee una casa en un área propensa a inundaciones, querrá proteger ese activo del riesgo de inundación, para cubrirlo, en otras palabras, contratando un seguro contra inundaciones. Hay una compensación riesgo-recompensa inherente a la cobertura; Si bien reduce el riesgo potencial, también reduce las ganancias potenciales. En pocas palabras, la cobertura no es gratuita. En el caso de la póliza de seguro contra inundaciones, los pagos mensuales se suman, y si la inundación nunca llega, el titular de la póliza no recibe ningún pago. Aún así, la mayoría de las personas elegirían asumir esa pérdida predecible y circunscrita en lugar de perder repentinamente el techo sobre su cabeza.
La especulación es casi igual a la inversión.
El sector inmobiliario es un área donde la línea entre inversión y especulación se desdibuja. Comprar una propiedad con la intención de alquilarla calificaría como una inversión, pero la compra de múltiples condominios con un pago inicial mínimo con el fin de revenderlos rápidamente con ganancias se consideraría indudablemente como una especulación. Los especuladores pueden proporcionar liquidez al mercado y reducir el diferencial de oferta y demanda, lo que permite a los productores cubrir el riesgo de los precios de manera eficiente. La venta en corto especulativa también puede controlar el alcista desenfrenado y evitar la formación de burbujas de precios de los activos.
El arbitraje es el proceso de explotar las diferencias en el precio de un activo comprándolo y vendiéndolo simultáneamente. En el proceso, el arbitrajero obtiene una devolución libre de riesgos. Las diferencias en los precios generalmente ocurren debido a la diseminación imperfecta de información.
CÓMO FUNCIONA (EJEMPLO):
Por ejemplo, si las acciones de la Compañía XYZ cotizan a $ 5.00 por acción en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y el equivalente de $ 5.05 en la Bolsa de Londres (LSE), un árbitro compraría las acciones por $ 5 en la NYSE y las vendería en el LSE por $ 5.05 – embolsándose la diferencia de $ 0.05 por acción.
Teóricamente, los precios en ambos intercambios deberían ser los mismos en todo momento, pero las oportunidades de arbitraje surgen cuando no lo son. En teoría, el arbitraje es una actividad sin riesgo porque los comerciantes simplemente compran y venden la misma cantidad del mismo activo al mismo tiempo. Por esta razón, el arbitraje a menudo se denomina “ganancia sin riesgo”.
Solo los grandes inversores institucionales y los fondos de cobertura son capaces de aprovechar las oportunidades de arbitraje. Debido a que pueden negociar grandes bloques de acciones, pueden acumular millones en ganancias de arbitraje incluso si la diferencia entre dos precios de valores es pequeña (y generalmente es solo centavos).
Por el contrario, los inversores individuales generalmente no tienen las grandes sumas de dinero necesarias para aprovechar las oportunidades de arbitraje, y los honorarios comerciales consumirían cualquier beneficio que un arbitrador individual esperara obtener. Los inversores institucionales no están agobiados por estas mismas limitaciones.
Espero haber aclarado
Feliz lectura.