La parte más fundamental de la teoría económica es la microeconomía porque la macroeconomía moderna se ha convertido esencialmente en microeconomía agregada a una gran cantidad de agentes económicos. Considere el modelo / paradigma más común en la literatura: equilibrio general estocástico dinámico (DSGE). Al construir y presentar estos modelos, los economistas tienden a comenzar con un solo consumidor / hogar y especifica cuál será el problema de optimización de este agente individual. Luego agregamos estos agentes a un gran número, generalmente diciendo que cada hogar está indexado de acuerdo con un número real [matemática] i \ en [0,1] [/ matemática]. En el modelo DSGE más básico, todos los consumidores son idénticos u homogéneos, por lo que la agregación es muy fácil, lo que a menudo conduce a los llamados modelos de “agente representativo”. Sin embargo, muchos modelos actuales presentan heterogeneidad de agente, lo que complica la agregación, pero aún agregamos. Lo mismo sucede cuando los economistas especifican el comportamiento de las empresas; comienzan con una empresa individual y luego se agregan (generalmente utilizando nuevamente un índice en el intervalo de la unidad).
Por lo tanto, la teoría macroeconómica se ha convertido realmente en teoría microeconómica aplicada. De hecho, cuando los economistas dicen que hacen “teoría económica”, casi siempre quieren decir que hacen teoría microeconómica, como teoría de juegos, teoría de decisiones y diseño de mecanismos. Una gran razón por la cual este es el caso es que la macroeconomía requiere tantas partes móviles (queremos ver los mercados de consumo y capital como mínimo) y tiene que permitir la agregación. En consecuencia, la macro a menudo tiene que simplificar las interacciones de los agentes en aras de la trazabilidad. La micro teoría no tiene este problema y, por lo tanto, puede crear interacciones de agentes mucho más complicadas. Por ejemplo, en la teoría de las subastas, los economistas estudian cuestiones como si una subasta revela la valoración de mercado de un bien o si una subasta maximiza el excedente del oferente y el vendedor. La acumulación de capital, los mercados laborales y muchas otras partes de la macroeconomía simplemente no importan aquí. Como resultado, podemos considerar situaciones de subasta muy complejas con una considerable heterogeneidad de agentes y problemas de información.
Si no fuera por los avances en la teoría microeconómica, muchas partes de la macroeconomía moderna no serían factibles. Por ejemplo, los micro teóricos demostraron que en realidad existe un vector de precios de tal manera que la oferta satisface la demanda en una economía de intercambio perfectamente competitiva con muchos mercados diferentes. Sin este teorema de existencia, gran parte de la macro moderna sería imposible porque los modelos macro actuales se basan en economías de cambio.
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Finalmente, desde una perspectiva política, el enfoque actual de los modelos macroeconómicos “microfundados” es superior al estilo de los modelos macroeconómicos anteriores a los años setenta. La razón se conoce como la crítica de Lucas, después de Robert Lucas. Los modelos de macro más antiguos simplemente crearon modelos que coincidían con datos agregados. Por ejemplo, el modelo econ 101 IS – LM se basa en datos a nivel macro sobre el producto y la inflación, y sus predicciones se basan en datos históricos. Sin embargo, solo porque una relación dada existió en el pasado no significa que existirá en el futuro (los estadísticos llaman a esto extrapolación). Como los agentes económicos optimizan su comportamiento hasta cierto punto, las personas no se comportarán igual después de un cambio de política dado. Cambiarán su comportamiento en respuesta al cambio de política, y esto puede hacer que las relaciones históricamente válidas sean falsas. La curva de Phillips es un excelente ejemplo (lea la sección de historia). La macroeconomía moderna trata de abordar la crítica de Lucas comenzando con el comportamiento de los agentes individuales y luego viendo qué fenómenos macroeconómicos ocurren cuando se agregan y tienen millones de agentes interactuando. Dichos modelos se consideran “microfundados” y, al hacerlo, se puede ver cómo los agentes responden de manera óptima a un cambio de política como una reducción de impuestos.