Una acción que cotiza por debajo de su valor en libros puede no estar necesariamente infravalorada. Podría haber razones válidas para la aparente “subvaloración”:
- Las compañías no financieras que tienen una alta relación deuda / capital pueden cotizar por debajo del valor en libros, por ejemplo, Aban Offshore. El mercado generalmente trata a las compañías con un alto D / E como riesgoso porque un ligero aumento en la rentabilidad a veces resulta en una crisis existencial.
- Las compañías financieras que tienen altos NPA pueden negociar por debajo del valor en libros al igual que los bancos PSU de la India.
- Empresas de productos básicos que pasan por el final del ciclo. Ejemplos son Nalco, Hindalco, Vedanta, etc., hace casi un año.
- Es posible que si bien los activos de una empresa tienen un alto valor en libros, el rendimiento generado por esos activos es muy menor. Berkshire Hathaway tuvo que vender su división textil por la misma razón; El negocio era demasiado poco competitivo. Tales negocios no son altamente valorados.
- Las acciones de una compañía tenedora pueden negociarse muy por debajo de su valor en libros porque se espera que conserven sus inversiones indefinidamente.
- Algunas veces el valor real de los activos es menor que su valor en libros.
- El Sr. Market puede estar comportándose irracionalmente.
Puede haber muchas otras razones para ello. Por supuesto, puede comprar tales acciones si puede determinar con alta probabilidad que las empresas subyacentes saldrán de problemas dentro de un cierto período de tiempo.
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