Hay pocas razones
El primero es la mentalidad china. El capitalismo en China es muy joven y no tiene tradiciones morales tan fuertes que estén muy extendidas en los mercados más desarrollados. Por lo tanto, muchos empresarios hacen uso de la confianza de los inversores occidentales para obtener ganancias rápidas, porque les resulta mucho más fácil enriquecerse con fraudes que establecer una empresa sólida.
Además, los altos directivos de las empresas chinas saben que hay muy pocas posibilidades de que la SEC los castigue por fraude. Y el derecho corporativo local chino tiende a penalizar a las empresas por los daños causados a los inversores locales y no a los extranjeros.
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Otra razón es la falta de debida diligencia adecuada. Casi todas las compañías chinas fraudulentas utilizaron pequeños auditores de EE. UU. O incluso asiáticos, e incluso solo, deberían advertir a los inversores. No recuerdo ni una sola compañía que contrató a un auditor Big-Four. Además, la mayoría de estas compañías son bastante pequeñas, por lo que no es muy difícil falsificar un estado contable y una actividad.
Finalmente, puedo decir que estas declaraciones contables falsas se veían realmente bien. Recuerdo que muchas empresas (CNOA, GHII, ONP solo por mencionar algunas) tenían P / E entre 1 y 3 y P / B alrededor de 0.3. Hubo compañías que demostraron un crecimiento extremadamente fuerte (falso o supuesto) y se negociaron con P / E alrededor de 5. Fue realmente difícil mantenerse alejado de ellas y muchos inversores comenzaron a comprar estas acciones y crearon una exageración que atrae a otros ola de inversores. En otras palabras, se convirtió en una burbuja clásica.