OPCIONES!
Olvídate de los márgenes, las opciones puramente desde una perspectiva objetiva son ridículamente increíbles por 2 razones. (a) Le dan el apalancamiento que está buscando y (b) le dan el apalancamiento al ofrecerle un inconveniente claramente definido.
El apalancamiento por sus usos financieros es inherentemente bastante arriesgado. En una operación que salió terriblemente mal, podría terminar perdiendo muchísimo más del 100% y podría quedar insolvente. Desde el punto de vista del riesgo, las opciones son como el regalo del cielo que le brinda un colchón de saber cuál será su inconveniente y también le brinda el apalancamiento necesario.
Pero por razones muy extrañas, la gente a menudo no entiende las opciones y las mira de manera incorrecta.
Permítame hacerle una pregunta, ¿son valiosas las opciones antes de superar el precio de ejercicio (si es una opción de compra) o por debajo (si es una opción de venta)? No, ellos no son. Solo está pagando la expectativa de que el valor de las acciones subyacentes aumentará o disminuirá, según el tipo de opciones que haya comprado. Entonces, toda la volatilidad en los precios de las opciones es solo un ruido muy molesto, porque no importa todos esos giros, todo lo que está cuidando es que las acciones crucen el precio de ejercicio de las opciones que compró y nada más (a menos que esté especulando, en en cuyo caso esta respuesta no es realmente para ti).
Consideremos un ejemplo para mostrar cómo las opciones pueden darle un apalancamiento sorprendente y al mismo tiempo restringir su desventaja. IBM está bastante infravalorado y el mercado lo está fijando a un precio extremadamente bajo si ignora el rendimiento futuro esperado. IBM realmente no tiene ningún competidor con el que compita como una sola compañía. En cambio, se enfrenta a competencias contra los diversos segmentos. Si realiza una valoración de suma de las partes rudimentaria, incluso básica, de múltiplos básicos, verá que está bastante infravalorada [1].
Al observar la cadena de opciones que vence en enero de 2017 [2], puedo ver que la opción por $ 240 tiene una oferta-demanda bastante pequeña y la última operación se realizó a $ 1.49. Esto es increíblemente barato y casi sin riesgo en comparación con el riesgo que debe asumir con la recompensa potencial. Vamos a desglosarlo.
En este momento, IBM cotiza a $ 167.4 por acción, por debajo de los $ 190 antes del 20 de octubre. Suponga que el precio para comprar una llamada para enero de 2017 con $ 240 es $ 1.75. Así que estoy comprando el derecho de comprar 100 acciones de IBM si la acción aumenta a $ 240 o más, ¡con solo pagar $ 175! Esto no es una pérdida, cuando se tiene en cuenta el costo de lo que puede ganar si su tesis se cumple. Ignorando las comisiones que tendrá que pagar, suponga que el precio de las acciones cruza los precios de ejercicio y la opción tiene un valor de $ 11 (un número arbitrario que elegí aquí). Aquí tiene dos opciones: una es vender las opciones y obtener un 528% de su inversión o comprar las 100 acciones a solo $ 240, lo que le da un aumento del 11% en el momento en que compra sus acciones.
Por otro lado, su inconveniente si la opción no tiene valor sería del 100%. Sin embargo, es aquí donde debe mirar más allá de sus números. Claro, terminas con una pérdida del 100%, pero si tienes el capital para comprar 100 acciones de IBM, ya implica que tienes un mínimo de $ 16,700 contigo. Y dado que parece estar dispuesto a gastar esta cantidad en una sola acción, nuevamente le dice que debe estar invirtiendo muchísimo más dinero invertido. Incluso sin tener en cuenta el tamaño real de su cartera y considerando solo el capital que está dispuesto a invertir en IBM, está pagando solo el 1.04% por ejercer el derecho de comprar IBM por $ 240, independientemente de cuánto esté por encima de ese precio. La desventaja aquí en este caso es, literalmente, cacahuetes.
Espero haber establecido que las opciones, a pesar de ese horrible número -100%, son muchísimo más seguras de lo que la gente suele pensar que son. Y dado que solicitó específicamente apalancamiento, calculemos eso. Digamos que IBM alcanza los $ 240 y continúa subiendo mucho antes de la fecha de vencimiento, y usted decide cobrar cuando es de $ 280. Entonces compras 100 acciones que valen 28,000 por 24,000. Puedes venderlo en el mercado tan pronto como lo compres y ganarías $ 4,000 al instante. Suponiendo que lo haga, en este caso obtuvo un 2,285.7% absolutamente loco (4000 ganancias en 175) en su inversión por casi cualquier cantidad de riesgo comparable que podría haber tenido que asumir si tomara otros tipos de apalancamiento.
Tu llamada (juego de palabras).